Fonds ESG en Europe : quels sont-ils ?

Les fonds ESG sont des fonds d’investissement liés au développement durable. Ils sont un composant de la finance verte et consistent en des titres d’entreprises évaluées sur des critères extra-financiers liés au développement durable.

Les fonds ESG visent à intégrer des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance dans les décisions d’investissement, en complément des indicateurs financiers traditionnels. Ces fonds reposent sur des approches variées, avec des niveaux d’ambition et des objectifs différents en matière de contribution au développement durable.

On compte d’abord les fonds d’exclusion, qui écartent purement et simplement les industries jugées incompatibles avec les principes ESG (le tabac, les armes, le charbon, etc.). À l’inverse, les fonds best-in-class préfèrent sélectionner les entreprises les mieux notées sur des critères ESG au sein de chaque secteur, même quand l’industrie dans son ensemble n’est pas exemplaire. Il y a ensuite les fonds thématiques, qui orientent les capitaux vers des activités spécifiques liées à la transition durable (énergies renouvelables, gestion de l’eau, santé, etc.). Les fonds d’impact, eux, visent un rendement financier lié à un effet social ou environnemental positif et mesurable.

Enfin, il existe également des fonds basés sur la réglementation financière de durabilité européenne (SFDR), divisée en trois articles principaux : 

• Article 6 : des fonds « non durables » ou « conventionnels » qui n’ont pas d’objectif d’investissement durable et ne déclarent pas prendre en compte les critères ESG de manière significative.
• Article 8 (ou vert clair) : des fonds promouvant des caractéristiques ESG mais qui n’ont pas un objectif d’investissement durable principal. 
• Article 9 (ou vert foncé) : des fonds avec un objectif d’investissement durable mesurable comme objectif principal, avec des investissements dans des activités qui contribuent de manière substantielle à un objectif environnemental ou social.

Trois catégories de fonds ESG au sein de l’UE

Les fonds d’investisseurs de l’Union Européenne sont répartis en trois catégories. Ils traduisent la diversité des produits disponibles pour les investisseurs européens, entre labels, grands acteurs de la gestion d’actifs et solutions boursières à bas coûts.

1) Les fonds labellisés portent une certification officielle nationale ou européenne. Ces labels constituent une forme de garantie et leur exigence peut varier. En France, deux labels dominent : le label Greenfin, dédié à la transition énergétique et écologique, et le label ISR (Investissement Socialement Responsable), généraliste sur les sujets ESG.

2) Les fonds ESG proposés par les grands gestionnaires d’actifs comme Amundi, BlackRock, BNP Paribas Asset Management ou AXA IM.

3) Les fonds indiciels ETF ESG (Exchange Traded Funds), cotés en bourse (MSCI World ESG, S&P 500 ESG, etc.), et séduisent par leurs frais réduits et leur facilité d’échange sur les marchés.

Les régulateurs de la finance durable

La crédibilité des fonds ESG est un enjeu majeur pour la compétitivité des entreprises de l’UE et la transition vers une économie responsable et durable. Pour maintenir cette crédibilité, la vigilance et la transparence restent cruciales pour les épargnants. 

L’UE réglemente ce secteur pour faire face au manque d’harmonisation et aux risques de greenwashing – lorsqu’un produit ou des performances commerciales sont présentées comme durable et respectueuse de l’environnement alors qu’ils ne le sont pas. L’objectif est de renforcer la crédibilité des notations ESG et de restaurer la confiance dans les financements verts.

L’Autorité européenne des marchés financiers (AEMF) renforce la protection des investisseurs, assure le bon fonctionnement et la stabilité des marchés financiers. Dans le cadre de la finance durable, elle régule et supervise les agences de notation ESG au sein de l’UE et lutte contre le greenwashing en surveillant activement les déclarations environnementales et sociales des entreprises cotées en bourse et des fonds d’investissement.

Quel rôle pour le Pacte mondial des Nations Unies ?

Le Pacte mondial des Nations Unies est un engagement volontaire pour les entreprises qui s’engagent à aligner leurs stratégies d’affaires sur les principes universels de durabilité – Dix Principes et Objectifs de développement durable (ODD). L’initiative onusienne fournit aux entreprises membres un cadre de référence pour intégrer la durabilité dans leurs opérations quotidiennes et leur stratégie globale – les rendant, de fait, plus attractives pour les fonds ESG.

En effet, l’adhésion d’une entreprise au Pacte mondial peut être un indicateur positif et attractif pour les investisseurs de fonds ESG, notamment avec la publication annuelle et obligatoire d’une Communications sur le Progrès (CoP) par les entreprises membres. Cette déclaration fournit des informations précieuses et standardisées pour les évaluations ESG.

Les entreprises qui adhèrent au Pacte mondial et qui intègre les ODD à leurs stratégies sont plus susceptibles d’obtenir des notations ESG positives et d’attirer des capitaux d’investissements.

RSE mode d’emploi

Que couvre exactement la responsabilité sociale des entreprises ? Quelles sont les actions concrètes que peuvent mettre en œuvre ces mêmes entreprises ? À travers cette série d’articles, le Pacte mondial de l’ONU – Réseau France vise à apporter les clés de compréhension pour permettre aux entreprises de placer la responsabilité sociétale au cœur de leur stratégie.